Всего было сбито 113 самолетов СБ, еще 27 машин «пропало без вести», и сорок одна была повреждена и требовала заводского ремонта. Небоевые потери составили 72 СБ, а общая убыль 253 самолета. Что касается других двухмоторных бомбардировщиков — ДБ-3, то их потери составили 91 машину, в том числе 56 по боевым причинам. Таким образом, всего ВВС РККА потеряли над Финляндией 334 бомбардировщика. Общие же потери составили, по разным данным, от 554 до 582 самолетов всех типов. Точное число сбитых в боях И-16 до сих пор неизвестно.
Финская авиация лишилась 71 самолета, еще шесть потеряла шведская добровольческая группа. При этом число потерянных по боевым причинам истребителей составило 33 штуки, в том числе 14 британских «Гладиаторов», 11 голландских «Фоккеров», по 3 американских «Бульдога» и итальянских «Фиата» и по 1 французскому «Морану» и британскому «Харрикейну».